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        股轉領導發聲再提精選層 哪些公司有望入圍?

        2019-11-06 08:30:24 來源: 財富動力網 作者: 孫寧

        時隔幾日,精選層制度設計再次被股轉公司領導提議。近日,全國股轉公司副總經理陳永民表示,希望新三板將形成“精選層、創新層和基礎層”的市場結構,通過轉板、發行、交易、投資者適當性等差異化制度安排,提升市場融資功能和定價功能,改善市場流動性,發揮精選層市場引領作用。有業內專家預計,改革后新三板將設立精選層,而精選層個股未來有望轉板上市。通過一系列改革之后,這些新三板企業有望獲得價值修復的行情,而新三板投資者也將因此受益。特別是精選層制度和轉板制度,為一些質地優良的新三板企業提供了良好的契機。

        股轉領導最新發言再提精選層

        11月3日,全國股轉公司副總經理陳永民表示,希望新三板將形成“精選層、創新層和基礎層”的市場結構,通過轉板、發行、交易、投資者適當性等差異化制度安排,提升市場融資功能和定價功能,改善市場流動性,發揮精選層市場引領作用,帶動創新層和基礎層企業成長升級。

        就在兩天前,全國股轉公司在11月1日的新聞發布會上表示,正按照中國證監會關于深化新三板改革的決策部署,迅速組織落實。

        此前于10月25日,證監會宣布了深化新三板改革整體方案,確定了完善基礎制度、精確服務中小企業和民營經濟、與交易所錯位發展、增強互通互聯發揮承上啟下的作用,促進形成制度多元、功能互補的多層次資本市場體系的改革目標;提出了堅持加強多層次資本市場間有機聯系,堅持新三板服務中小企業和民營企業,匹配符合中小企業特征的市場制度,實現與交易所的錯位發展的總體思路。

        此次改革的一大亮點,無疑是此前市場呼聲頗高的設立精選層以及配套的制度改革。根據新三板改革的總體思路,在精選層掛牌一定期限,且符合交易所上市條件和相關規定的企業,可以直接轉板上市。

        這對于絕大多數掛牌公司而言,極具誘惑力,公司若能夠進入精選層,一定能賺足市場的眼球。

        全國股轉公司新聞發言人表示,目前已成立負責公開發行并進入精選層審查的部門,配備了專職審查人員,近期還將啟動內外部審查專家遴選工作。

        精選層有望為轉板開綠色通道?

        新三板是資本市場服務中小企業和民營經濟的重要探索。近年來受市場規模、結構、需求多元等因素影響,市場出現了一些新情況、新變化,對新三板發展提出了新挑戰。

        而新三板發展瓶頸突出表現在以下方面:一是直接融資功能有所弱化。2018年和2019年上半年,掛牌公司融入資金分別為604.43億元、174.15億元,同比分別下降54.77%、51.35%。二是市場交易不夠活躍。2018年以來日均成交不足4億元。全市場日均交易量僅相當于A股相對活躍的一只股票。三是摘牌企業數量明顯增加。2018年和2019年上半年,摘牌公司分別為1516家、923家。四是新三板在多層次資本市場中承上啟下的作用未能有效發揮。

        目前,經新三板培育壯大的掛牌公司申請交易所上市仍需履行IPO程序。本次改革聚焦于上述問題,通過綜合施策,深化改革,著力提升市場功能,激發市場活力,補齊服務中小企業和民營經濟的市場短板。

        對此,著名經濟學家宋清輝指出,“改革后新三板將設立精選層,而精選層個股未來有望轉板上市。由于創新層的公司最有機會轉為精選層,因此其中的優質公司近期受到資金的追捧不足為奇,畢竟此前已有不少新三板公司登陸科創板、創業板,這類個股上市后均大漲。”

        前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示,“經過了連續幾年的下跌之后,部分新三板企業的投資價值開始凸顯,通過這一系列改革之后,這些新三板企業有望獲得價值修復的行情,而新三板投資者也將因此受益。特別是精選層制度和轉板制度,為一些質地優良的新三板企業提供了良好的契機。”

        安信證券新三板首席分析師諸海濱表示,“此次改革明確推進新三板深化改革,并配套推出轉板上市機制、投資者適當性管理、精細化分層以及推出小型IPO等實質性舉措,對于新三板改革而言意義巨大,有望帶來新三板市場整個生態的變化。”

        哪些企業有機會入圍精選層?

        誰會是精選層最后的入圍者,需要坐等全國股轉公司發布權威的榜單。不過,根據創業板、科創板、新三板相關規則,大致可以梳理出進入精選層的標準,企業利潤、成長性、研發投入、成交活躍度、進入創新層年限等多個指標。

        具體來看,精選層企業篩選可以列舉以下幾大特征:2017-2019年均入選創新層;2017年、2018年利潤均在3000萬以上(注:利潤值取歸母利潤與扣非后歸母利潤之間的最小值);2017年、2018年的收入、利潤均同比增長;2018年有研發投入;2019年以來有成交等等。

        山西證券根據掛牌企業的營收、利潤以及近兩年的業績增速情況列出了一個124只潛力個股的名單。其中,成大生物、新健康成、波長光電、梓橦宮、藍天燃氣等個股在列。

        北京金長川資本管理有限公司董事長、中國新三板研究中心首席經濟學家劉平安認為,由于精選層具備直接轉板概念,進入精選層的企業的規模、創新能力、財務表現應基本滿足上市標準。按照這種邏輯判斷,凈利潤規模滿足創業板要求,尤其是目前已經進入上市輔導的企業,進入精選層的概率較大。

        蘇寧研究院高級研究員陶金表示,新三板發展一直面臨著流動性不足的問題,這背后是交易機制、信息披露制度、發行和投資門檻的問題。在此背景下,新三板自誕生之初便一直處于不斷的改革中。包括企業做市發行、并購重組、信息披露、企業評價、轉讓和競價等多項制度改革被推出,加強激勵券商、會計師事務所等相關主體介入,同時對企業進行了多次分層,都是為了增加企業對資本的吸引力,提高流動性,進而真正實現融資的功能。

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