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        瞄準低風險投資者 部分公募發力絕對收益基金

        2019-11-19 08:50:05 來源: 財富動力網 作者:項晶

        雖然今年以來主動偏股型基金賺錢效應不俗,但記者注意到,一些基金公司也在大力持營絕對收益基金,且其中部分產品獲得了可觀的規模增量。業內人士表示,這一方面跟A股3000點上下反復震蕩有關,另外也與銀行理財產品往凈值化轉型、貨幣基金收益率下降后,部分低風險偏好投資者轉而將目標瞄準了絕對收益型基金有關。

        債券底倉+股票增強類混合基金

        所謂絕對收益基金,即以追求絕對收益為目標,相對追求相對收益的普通開放式基金,其主要特點是回撤相對較小,收益更穩健。這類型產品主要通過固收和對沖兩種投資策略,前者主要是以安全資產為底倉、并在嚴格控制回撤的前提下,尋求利用股票、可轉債、打新等高彈性資產增強收益的機會;后者則是利用衍生產品對投資組合進行對沖,將組合的系統性風險有效“剝離”,從而達到降低波動、控制回撤的目的。以前公募基金產品池內,絕對收益產品包括曾經的保本基金、現有的基于期指對沖的絕對收益產品等。另外一些混合基金也以絕對收益為目標,其以債券配置為主,股票配置為輔,同時嚴格控制回撤,以給予投資者較好的投資體驗。

        據記者了解,混合基金中這類產品的代表有長安鑫益增強、廣發趨勢優選、安信穩健增值等基金。以長安鑫益為例,截至今年三季度末,該基金已經連續9個季度連續實現正收益,而同期滬深300有5次為負收益。拉長時間看,該基金自2017年以來至今,也年年都收獲正收益,且在去年A股震蕩行情中賺取了14.18%的可觀正收益,位居當年偏債混合型基金業績榜第一。據悉,該基金經理杜振業制定了嚴格的絕對收益策略,主要采取精選債券做阿爾法、股票收益做增強的方法,力爭讓投資者獲得顯著高于銀行理財的穩健絕對收益。

        量化對沖策略基金

        另外還有一類采用量化對沖策略的絕對收益型基金,例如匯添富絕對收益定開混合、富國絕對收益多策略、南方絕對收益策略等。這類型產品主要是在買入股票做多的同時,用股指期貨做空,從而為客戶提供絕對的超額收益。不過這類產品也面臨一些挑戰,譬如超額收益能否覆蓋對沖成本、股指期貨流動性風險等。值得一提的是,在股指期貨不斷放開下,部分公司基于自身優異的管理能力,獲得了不錯的業績回報。

        例如匯添富絕對收益,在過去幾年市場的牛熊中,取得了9%左右的年化收益率,并且每一個封閉期都取得了正收益。在今年A股市場振幅較大的背景下,其最大回撤也僅為1%。

        “此前為了獲取更高的阿爾法來覆蓋對沖成本,行業偏離和個股集中度上要求也更高,但考慮到市場風格會發生階段性變化,基本面對沖策略的阿爾法也會有一定波動,因此,自去年10月份以來加強了對行業偏離度和個股集中度的控制。經過策略優化之后,顯著降低了組合的波動率。”基金經理顧耀強在接受記者采訪時表示,其投資目標不只是追求單純的回報,如何控制回撤、為持有人打造最極致的投資體驗,也同樣重要。

        上海一家中型公募高管表示,除了上述基金公司,今年以來其實也有部分公募大力宣傳旗下絕對收益目標基金。這一方面緣于低風險理財市場廣闊,另外隨著余額寶等貨幣基金收益率逐漸下滑、銀行理財產品凈值化轉型等問題,回撤低而收益率又兼具比較優勢的產品存在很大發展空間。“這有可能會成為基金公司承接銀行、保險等機構資金的一個新方向。”該公募高管認為。

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